作為歷史較長(zhǎng)的傳統(tǒng)行業(yè)，照明行業(yè)在人們的印象中要做上市還是比較吃力的，目前也只有佛山照明、陽(yáng)光照明、雪萊特、飛樂(lè)音響、雷士照明等幾家行業(yè)龍頭企業(yè)，而燈飾行業(yè)則更加稀缺了，“上市”對(duì)他們來(lái)說(shuō)似乎總是那么的遙不可及。然而，隨著近年來(lái)LED大潮席卷照明產(chǎn)業(yè)，大量資本涌入，照明行業(yè)資本游戲的大門(mén)已儼然打開(kāi),短短幾年，便有一大批的LED照明概念股誕生。這其中，除了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板等傳統(tǒng)板塊外，“新三板”也是迅速崛起，大大推動(dòng)了資本對(duì)行業(yè)的滲透。

一直以來(lái)，內(nèi)地的深交所與上交所其“高大上”門(mén)檻讓很多中小企業(yè)望而卻步，而“新三板”則打破此格局，彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展中的缺憾以及不足，于是中小企業(yè)不用再飽受資本市場(chǎng)的冷落了。其進(jìn)入門(mén)檻較低，企業(yè)只需滿足“依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年”、“ 合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)”、“ 持續(xù)經(jīng)營(yíng)并跟股轉(zhuǎn)公司解釋公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”等三個(gè)基本條件，即可登陸平臺(tái)掛牌，加上可享受政府補(bǔ)貼支持等諸多優(yōu)惠扶植政策，吸引了眾多中小企業(yè)涌入。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2013年LED企業(yè)掛牌“新三板”僅2家，而2014年則達(dá)到19家。目前LED企業(yè)在“新三板”掛牌上市的數(shù)量有26家，單單今年開(kāi)年便有卓耐普、歐密格、雷特科技等6家LED照明企業(yè)陸續(xù)登陸“新三板”。另外，在“低調(diào)”的燈飾領(lǐng)域，東莞金達(dá)照明首開(kāi)先河，成功掛牌“新三板”，最近雷士江蘇運(yùn)營(yíng)中心———?jiǎng)?chuàng)一佳照明掛牌“新三板”，更是揭開(kāi)了經(jīng)銷(xiāo)商參與上市的競(jìng)爭(zhēng)格局。

進(jìn)入2015年，新三板似乎一夜之間成了“黑馬”馳騁于資本市場(chǎng)。據(jù)悉，“新三板”掛牌企業(yè)的總市值已達(dá)上萬(wàn)億。其中，2014年上半年新三板企業(yè)平均營(yíng)收在5800萬(wàn)元左右，平均毛利率為24%左右，而2015年至今有1成的企業(yè)公布了融資方案，平均收益率更是達(dá)到220%。

融資成本低、方式靈活、政策支持、進(jìn)入門(mén)檻較低等，使得掛牌“新三板”成為眾多中小企業(yè)渡過(guò)當(dāng)前困境的救命稻草。然而，這似乎對(duì)很多企業(yè)來(lái)說(shuō)也是把雙刃劍。迫于生存和發(fā)展壓力，部分LED照明企業(yè)紛紛“立志”掛牌“新三板”，然而當(dāng)掛牌成功之后，企業(yè)反而不知道接下來(lái)該怎么走。除了繳納各種稅費(fèi)，財(cái)務(wù)透明接受公眾監(jiān)督，管理規(guī)范化下成本增加，上交兩百多萬(wàn)元手續(xù)費(fèi)之外，能夠從政府獲得的政策性支持并不多。掛牌企業(yè)并沒(méi)有很好利用資本杠桿來(lái)整合資源，如并購(gòu)優(yōu)質(zhì)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模，整合優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷(xiāo)商，或收購(gòu)一些出色的照明設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)等?！靶氯濉边@個(gè)資本工具，成了一個(gè)口號(hào)、一塊牌匾，而被遺忘擱落在某一角落。

其實(shí)，“新三板” 并非萬(wàn)能，企業(yè)還須理性看待。

首先，企業(yè)考慮自身成長(zhǎng)性是前提。當(dāng)前LED趨于同質(zhì)化，如果企業(yè)成長(zhǎng)性不好，掛牌也沒(méi)有用，掛了牌也基本上不會(huì)有交易，甚至勞民傷財(cái)，只會(huì)加重企業(yè)負(fù)擔(dān)。

其次，要善于利用資本工具整合資源。LED是一場(chǎng)技術(shù)與資本的游戲，企業(yè)要利用好資本杠桿來(lái)整合資源，如并購(gòu)?fù)?lèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，整合下游經(jīng)銷(xiāo)商資源，收購(gòu)出色設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)等。

另外，要理性看待政府鼓勵(lì)和支持。政府LED補(bǔ)貼“紅利”漸少，政策支持力度逐漸變小，鼓勵(lì)支持更多是錦上添花，難有雪中送炭，企業(yè)應(yīng)將重心放在自身經(jīng)營(yíng)上。

總結(jié)：貪婪是資本的本質(zhì)，而實(shí)業(yè)則需要扎實(shí)穩(wěn)健的心態(tài)，非理性盲目掛牌“新三板”，最后傷害的是企業(yè)和行業(yè)，希望在這陣“新三板”熱潮中，企業(yè)不要為掛牌而掛牌，而是在做好自身經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，善用資本工具來(lái)整合運(yùn)營(yíng)。掛牌“新三板”只是萬(wàn)里長(zhǎng)征第一步，之后一步步的融資和資本運(yùn)營(yíng)才是其根本目標(biāo)。